（原标题：上海电气：能源白马马失前蹄）

作为曾经的千亿市值电气白马公司，上海电气自从2021年引爆“专网通信”首雷后，市场风评就每况愈下。上海电气不仅遭遇主体评级下调，而且业绩持续走低。最近，公司所涉“专网通信”案又有了新进展。

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罚单落地

2022年12月9日晚间，上海电气公告称，公司收到证监会上海监管局出具的《行政处罚事先告知书》，经查明，上海电气涉嫌违法的事实主要有两项。

一是未及时披露相关重大事件。截至2021年4月30日，上海电气已知悉其可能因电气通讯开展专网通信业务产生的应收账款逾期等而发生经营业绩亏损或大幅变动。在《上市公司信息披露管理办法》于2021年5月1日施行后，上海电气应依据《证券法》相关规定，在不晚于2021年5月7日披露上述重大事件，但其直至2021年5月30日才发布《关于公司重大风险的提示公告》，对电气通讯应收账款无法收回、存货无法变现等可能对公司的归母净利润造成83亿元损失的重大风险予以公告，涉嫌未按规定及时履行信息披露义务。 

二是2020年年报存在虚假记载。在2020年年度报告中，上海电气就电气通讯针对环球景行实业有限公司、南京长江电子信息产业集团有限公司、哈尔滨工业投资集团有限公司、富申实业公司、北京首都创业集团有限公司贸易分公司等专网通信业务下游客户的应收账款按组合计提坏账准备5752.14万元，未能恰当计量前述应收账款的预期信用损失，不符合《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》相关规定，导致上海电气2020年年度报告存在虚假记载。经测算，上海电气2020年年报就前述应收账款坏账准备少计提5.18亿元，导致上海电气多计利润总额5.18亿元，占上海电气当期利润总额的8.16%。

上海证监局拟决定，对上海电气责令改正，给予警告，并处以500万元罚款；对郑建华、沈欣等6名责任人给予警告，并处以20万元至140万元不等的罚款。

基于以上违法事实，根据相关司法解释，如果投资者于2021年3月27日至2021年5月30日期间买入上海电气，并在2021年5月31日后卖出或仍持有并曾产生一定浮亏(无论是否解套)均可发起索赔，您只需将姓名、联系电话与交易记录（建议为Excel文件）发送到weiquan@hongzhoukan.com的邮箱，参与由《证券市场红周刊》“民间维权”栏目组织的索赔征集活动，以维护自身合法权益。广大投资者在获得赔偿前无需支付任何律师费用。

白马失色

公开资料显示，上海电气是由上海市国资委实控的大型综合性高端装备制造企业，且为中国机械工业销售排名第一的公司。其主导产业聚焦能源装备、工业装备、集成服务三大领域，致力于为客户提供绿色、环保、智能、互联于一体的技术集成和系统解决方案。

作为中国工业领导品牌，上海电气多次入选《全球制造500强》、《财富》中国500强等，巅峰时期，上海电气市值一度于2015年超过2500亿元。与此同时，上海电气的业绩也一直较为稳定，估值长期保持在不足20倍的状态，是备受机构青睐的大白马。

不过，公司的风险也在不断累积。而2021年5月，上海电气突发的一则83亿元应收账款爆雷公告引发了多米诺骨牌效应。随后，一个以“专网通信业务”为幌子的隐蔽融资贸易网络浮出水面，十余家上市公司卷入其中。汇总统计，相关上市公司累计金额可能超过900亿元，被称为“2021年A股最大骗局”。

同时，近年来，上海电气业绩持续走弱。自2021年中报至2022年三季报的连续6个财报季中，上海电气扣非净利润持续为负，亏损金额分别达到56.09亿元、58.49亿元、118.90亿元、1.42亿元、13.51亿元、19.40亿元。

年报还显示，2020年，上海电气实现归母净利润37.58亿元。2019年，公司实现归属于母公司股东的净利润35.01亿元。这也就意味着，“专网通信”一案所涉83亿元，是上海电气前两年的净利润都无法覆盖的损失。更何况，公司业绩每况愈下，2021年归母净利润亏损99.88亿元，2022年前三季度归母净利润亏损14.16亿元。

糟糕的是，从2022年5月19日以来，上海电气的主体评级持续下调， 从A-下调到9月30日的BBB级。而公司股价也在4元附近低位徘徊，相比历史最低位已没有太多下跌空间。公司市值相比巅峰时期2500亿元以上仅剩一个零头。

未来，这家昔日的大白马究竟何去何从，本刊将保持持续关注。

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